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鐵礦石寡頭們的日子最近不好過，最直接的原因是礦價下跌。據(jù)中國證券報記者統(tǒng)計，2011年巴西淡水河谷凈利潤為228.85億美元，大大超過中國77家大中型鋼企800多億元人民幣的利潤總和，是寶鋼股份當(dāng)年凈利潤的18倍。
而到了2012年，淡水河谷凈利潤下滑至48.6億美元，2013年再跌至5.84億美元。與此同時，目前中國港口鐵礦石現(xiàn)貨價格已經(jīng)從2011年初的每噸190美元跌破了80美元。
不過，礦業(yè)巨頭們并沒有選擇減產(chǎn)，相反紛紛擴(kuò)產(chǎn)，同時爭打“低價牌”，以淘汰其他高成本礦山。
中國是全球最大鐵礦石消費(fèi)市場。近日，中國證券報記者在河北、江蘇、山東等地調(diào)研發(fā)現(xiàn)，受上游房地產(chǎn)低迷影響，中國粗鋼消費(fèi)下降，沿海超億噸鐵礦石“壓港”，鐵礦石市場供需格局正在尋找新的平衡，礦價持續(xù)探底的可能性增加，包括中國在內(nèi)的世界其他地區(qū)成本較高的礦山將加速關(guān)閉。
礦業(yè)寡頭“豪賭”
9月26日，山東日照，港口一處堆場內(nèi)，褐紅色的鐵礦石堆得滿滿當(dāng)當(dāng)，等著通過皮帶運(yùn)輸進(jìn)入高爐煉鋼。另一邊泊位盤，橋吊司機(jī)將一卷卷重達(dá)10噸的熱軋卷板緩緩裝上船，等待出口。
日照港是中國最大的鐵礦石進(jìn)出口港口，力拓、必和必拓、淡水河谷等三大礦業(yè)巨頭用大船源源不斷把鐵礦石運(yùn)抵，以滿足山東、河南、甘肅等地鋼廠需求。
“三大礦山在中國賺足了錢，一家利潤就超過中國所有鋼廠利潤總和。”一家大型民營鋼廠負(fù)責(zé)配礦的工作人員周敏生(化名)告訴中國證券報記者，過去數(shù)年中國粗鋼消費(fèi)大幅增長，鐵礦石需求爆發(fā)性增長，礦價連連上漲，礦山賺得盆滿缽滿。
據(jù)本報記者統(tǒng)計，2011年巴西淡水河谷凈利潤為228.85億美元，大大超過中國77家大中型鋼企800多億元人民幣的利潤總和，是寶鋼股份當(dāng)年凈利潤的18倍。寶鋼股份是中國最大的上市鋼鐵企業(yè)，其生產(chǎn)的汽車板聞名海外。
可惜賺快錢的日子無多。到2012年，淡水河谷凈利潤下滑至48.6億美元，而2013年再跌至5.84億美元。最直接的原因是礦價不斷下跌，目前中國港口鐵礦石現(xiàn)貨價格已經(jīng)跌破80美元一噸，而在2011年初價格一度達(dá)到190美元一噸。
不過，礦業(yè)巨頭們并沒有選擇減產(chǎn)，相反紛紛擴(kuò)產(chǎn)。公開數(shù)據(jù)顯示，2014年，伴隨海外礦山產(chǎn)能的集中投放，F(xiàn)MG(FortescueMetalsGroupLtd)擴(kuò)產(chǎn)力度最大，二季度共生產(chǎn)鐵礦石4380萬噸，同比增長28%，環(huán)比增長48%。淡水河谷稱有望將鐵礦石產(chǎn)量從去年3.06億噸增至2018年的4.5億噸。FMG是澳大利亞第三大鐵礦石出口商。
“FMG礦山投資比較晚，成本比較高，只有跟客戶搞好關(guān)系，才能生存下去。”周敏生透露，與其它三大礦山相比，價格談判過程中，F(xiàn)MG談判要容易一些，以市場為導(dǎo)向，定價機(jī)制也更為靈活，價格上折扣比較大，鋼廠話語權(quán)相對更強(qiáng)，另外，淡水河谷從今年開始談判態(tài)度也不像以前那么強(qiáng)硬。
周敏生在鋼鐵業(yè)浸淫快三十年。根據(jù)他的經(jīng)驗(yàn)，礦業(yè)巨頭們正在進(jìn)行一場豪賭——采取擴(kuò)產(chǎn)占領(lǐng)市場策略，拖垮其他成本高的礦山。“國產(chǎn)礦到120美元一噸就面臨成本紅線，當(dāng)噸礦跌破100美元，墨西哥、智利、伊朗以及西非等國家和地區(qū)礦山就將關(guān)停淘汰。”
據(jù)了解，礦價單邊下行已累及國產(chǎn)礦山經(jīng)營。在河北唐山，河北鋼鐵集團(tuán)礦業(yè)有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，從第二季度后礦價下跌幅度比較大，與年初相比，河鋼礦業(yè)的鐵礦石銷售價格每噸下跌了230元左右(含稅)，現(xiàn)在礦山扣除全部成本后，基本上處于微利水平，經(jīng)營形勢比較嚴(yán)峻。
對此，周敏生告訴中國證券報記者，礦業(yè)巨頭不斷“打壓價格”有底氣在，以前礦山開發(fā)成本低的時候，從澳洲礦山到中國港口，一噸鐵礦石生產(chǎn)成本僅28美元，現(xiàn)在亦在40美元上下，噸礦價格跌破75美元就將導(dǎo)致FMG面臨虧損。
知情人士透露，在中國，10%國有礦山生產(chǎn)90%國產(chǎn)礦，且多為國有鋼廠擁有，即使虧損也不可能關(guān)閉，而民營中小礦山在不劃算的情況下早已關(guān)停。
億噸庫存“壓港”
據(jù)咨詢機(jī)構(gòu)MySteel數(shù)據(jù)顯示，中國鋼鐵廠使用鐵礦石的進(jìn)口比例有所上升，本月從年初的75%升至88%。
在國產(chǎn)礦沒有競爭力的背景下，外礦源源不斷流入，包括青島港、寧波港等鐵礦石進(jìn)口主要港口庫存紛紛再現(xiàn)“壓港”景象。機(jī)構(gòu)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至9月19日，國內(nèi)港口鐵礦石庫存為11370萬噸。
這些鐵礦石并非鋼廠所有。自去年起，中國取消了鐵礦石進(jìn)口資質(zhì)，大量貿(mào)易商開始囤積鐵礦石。
在礦價下跌趨勢中，囤積鐵礦石意味著虧損。在寧波港，一位港口堆場管理人士向中國證券報記者透露，北侖港區(qū)近300萬噸堆存設(shè)計能力的堆場，已經(jīng)堆了280萬噸左右的鐵礦石，“大多數(shù)是貿(mào)易礦，鋼廠的長協(xié)礦越來越少，多是隨采隨用”。
“2011年以前，鐵礦石貿(mào)易是傻子也賺錢。”上述位于日照的某鋼廠內(nèi)部人士告訴記者，多數(shù)貿(mào)易商利用鐵礦石進(jìn)行融資，一方面人民幣處在升值過程中，賺了匯差。另一方面，當(dāng)時高利貸盛行，又賺了匯差，加上礦價上漲三方面的利潤，鐵礦石貿(mào)易商的買賣利潤很高。
此一時彼一時，今年以來，除了礦價快速下跌以外，人民幣快速貶值，且高利貸各地不斷發(fā)生風(fēng)險事件，且房地產(chǎn)市場低迷，導(dǎo)致鐵礦石貿(mào)易商經(jīng)營形勢嚴(yán)峻，一些中小貿(mào)易商甚至退出了鐵礦石貿(mào)易行業(yè)，大型貿(mào)易企業(yè)也是壓力倍增。
9月25日，在江蘇張家港，一位熟悉鐵礦石貿(mào)易的知情人士說：“中小貿(mào)易商已經(jīng)完蛋，行業(yè)里排名前茅的也都快不行了，一方面信用證開不出來，鐵礦石價格內(nèi)外倒掛，這個行業(yè)持續(xù)七八個月不正常，2013年邏輯已經(jīng)不存在。”
但該人士表示，中國沿海港口鐵礦石庫存高也有合理性，一方面，中國鋼廠外礦使用比例加大，港口起了一個“中轉(zhuǎn)站”作用，其次，港口堆存礦是貿(mào)易商的，對鋼鐵企業(yè)來說，緩解了資金緊張狀況，對鐵礦石價格也有穩(wěn)定性作用，在這種高庫存狀態(tài)下，外礦價格不可能大幅度拉升，即便反彈，高度也有限。
對于鐵礦石市場來說，接下來的幾個月相當(dāng)關(guān)鍵，一般認(rèn)為，進(jìn)入第四季度，中國北方鋼廠將進(jìn)行“冬儲”，趕在內(nèi)河結(jié)冰前補(bǔ)足庫存。
不過，一位不愿意透露姓名的山東某大型鋼廠相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，鐵礦石市場供應(yīng)充足，價格又處在下跌趨勢中，一些大型鋼廠不斷壓縮自有庫存，少數(shù)鋼廠庫存甚至只有一周的用量，多的有一個月的用量。
中國需求“消化不良”
令礦山擔(dān)憂的是，在其不斷擴(kuò)產(chǎn)的同時，中國樓市依然不振。
過去兩年，老家在江蘇南通的黃女士一直在等待機(jī)會買首套房，雖然不是進(jìn)行投資買房，但她仍然認(rèn)為可以“再等一等”，因?yàn)榉康禺a(chǎn)市場在嚴(yán)厲的調(diào)控手段下正在走下坡路。多數(shù)一線城市外來居民都和黃女士一樣，而這種情況進(jìn)一步加深了國內(nèi)樓市低迷。
據(jù)相關(guān)地產(chǎn)研究機(jī)構(gòu)報告稱，2014年1至8月土地成交量跌幅放緩，成交價格高位振蕩;房地產(chǎn)投資增速持續(xù)回落，新開工面積降幅繼續(xù)收窄;商品房銷售面積降幅加大，價格同比小幅下跌;房企資金增幅持續(xù)低位，自籌資金占比明顯上升。
樓市“失火”，已然殃及鋼市。數(shù)據(jù)顯示，8月全國粗鋼日均產(chǎn)量222.3萬噸，較上月略增0.86%，主要是重點(diǎn)鋼企仍有盈利空間，無減產(chǎn)動力。由于主要下游用鋼行業(yè)需求疲弱，2014年前8月粗鋼表觀消費(fèi)量約5億噸，同比下降0.3%。不過，由于9月份鋼企進(jìn)入盈虧平衡線邊緣，且9月中旬末重點(diǎn)鋼企庫存達(dá)1589.8萬噸，攀至6個月新高，檢修減產(chǎn)力度有所加大。
江蘇沙鋼是中國最大的民營鋼鐵廠，盈利能力一直為業(yè)內(nèi)稱道。9月25日，沙鋼內(nèi)部人士告訴中國證券報記者，雖然樓市低迷，但今年鋼廠利潤不是一塌糊涂，受造船訂單增多利好，板材利潤一直較好，壓力主要在長材(螺紋鋼、線材)，因?yàn)榉康禺a(chǎn)預(yù)期不好。
“螺紋鋼利潤最低，大部分在盈虧線掙扎，6、7月份還不錯，9月價格跌得厲害，噸鋼利潤本來有一兩百元，現(xiàn)在又開始過苦日子了。”沙鋼內(nèi)部人士表示，從目前來看，多數(shù)鋼廠的減產(chǎn)意愿并不強(qiáng)烈，特別是國有鋼廠。
即便如此，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會副會長王曉齊近日表示，中國8月表觀粗鋼消費(fèi)量較上年同期下降1.9%至6190萬噸，造成這種情況的原因包括經(jīng)濟(jì)增長放緩，經(jīng)濟(jì)正在進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整，鋼鐵消耗行業(yè)的需求也在降低。
中國鐵礦石需求在逐漸萎縮，而礦業(yè)巨頭從此前“三人(力拓、必和必拓、淡水河谷)斗地主”到現(xiàn)在“四人(FMG加入)打麻將”紛紛利用擴(kuò)產(chǎn)策略打“低價牌”，這種矛盾最后激化會最終怎么演變?
開弓沒有回頭箭。多數(shù)接受中國證券報記者采訪的業(yè)內(nèi)人士表示，國外礦山投資后肯定要開工，一是資源品質(zhì)好，二是成本具有競爭力，但豪賭通過“價格戰(zhàn)”來壓垮其他礦山，最終勝敗仍然難以確定。
“可以確定的是，這也是礦商巨頭讓利的過程。”周敏生表示，2014年，鐵礦石市場處于深度整合階段，整合力度、速度超乎想象。
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